Резюме

Стратегиям волатильности, как и всем другим операциям на финансовых рынках, свойственны рыночные и специфические риски. Некоторые из них играют более существенную роль по сравнению с традиционным инвестированием, так как управление риском стратегии предполагает определенную, довольно четкую организацию процесса. Спрэд между ценами «бид» и «аск», операционный риск, ценовые разрывы, транзакционные издержки и неиспользованный риск — вот основные риски, являющиеся неустранимыми, так как могут быть нейтрализованы в очень ограниченном числе случаев. В соединении с рыночными рисками, управляемыми через процедуру ребалансировки, основные факторы, оказывающие влияние на конечный результат инвестиции, суммарно обеспечивают снижение общего риска, демонстрируя диверсификацию.

Спрогнозировать конечный финансовый результат не так просто, особенно в случае стремления получить точную оценку. Чтобы этого достичь, надо сделать достаточно корректные и реалистичные предположения относительно динамики ценовых движений и основных факторов влияния: процентной ставки и волатильности. Некоторые методы позволяют получить ориентировочные оценки, позволяющие им доверять, если есть уверенность в выдвинутых предположениях.

Анализ исходов различных стратегий волатильности показал, что и покупатели, и продавцы имеют возможность получить прибыль в позициях с одними и теми же активами. Основополагающим является тактика и техника управления риском стратегии, поэтому прибыльность или убыточность результата может зависеть от плана. Выяснение «значения риска» (VaR) показало: оно близко к нулю либо может быть приведено к нему в результате изменения числа базовых активов в стратегии. Возможность извлечения прибыли при незначительном риске позволяет отнести стратегии волатильности к категории инвестиционного стиля, который способен опережать традиционные методы инвестирования.